孕妇梦见蛇缠身上周人民币大幅贬值对全球市场造成了冲击。在人民币的消息告一段落之际，笔者将就中国股市、海外股市、大商品与新兴市场货币这四种资产类别受到的影响予以回顾分析。
彭博经济学家陈世渊撰文称，上周人民币大幅贬值对全球市场造成了冲击。在人民币的消息告一段落之际，笔者将就中国股市、海外股市、大商品与新兴市场货币这四种资产类别受到的影响予以回顾分析。
中国股市受到的影响相对较小。在截至周一的一周，人民币兑美元累计下跌3%，而上证综指累计上涨1.7%。受对可能降低救市力度的担忧打击，上证综指周二暴跌6.2%，周三又小幅收涨。
不过，人民币贬值造成资本外流进而推升市场利率，或许是周二股市大跌的原因之一。在人民币开始贬值的前一天亦即上周一，银行间市场隔夜回购利率为1.6%，本周三已经升至1.8%。
人民币走软和市场利率上升对中国股市各板块的影响不一。部分板块或将受到极大提振。例如与出口关系密切的电子和服饰生产企业，其出口竞争力已得到提升。其他板块则可能没有这么幸运。由于人民币贬值推升美元债券的成本，航空公司深受打击。利率上涨也让金融行业面临着资产价格下行压力带来的冲击。
人民币疲软与中国经济减速对亚洲出口构成巨大的下行风险。越南、印尼和马来西亚股市过去一周均跌逾4%。中国既是这几个国家的重要出口对象，又是他们在国际市场上的竞争对手。作为重要大商品出口国的拉美国家也遭受到大商品价格下跌的打击。中国是欧盟第二大出口对象，因此欧洲市场亦未能幸免：欧洲斯托克600指数自8月10日以来跌了4.6%。
市场将人民币贬值视为中国经济基本面疲软的表现，由此而来的中国需求降温预期导致国际大商品价格下跌。截至8月19日，西德克萨斯中质油期货跌逾5%，伦敦金属交易所(LME)期铜下跌5%。中国买家可能会试图对冲汇率风险，锁定未来以人民币购买大商品的价格，或许也是大商品走低的原因之一。金价走势相反，受到对避险资产的需求推动价格上涨。
对全球掀起货币战的担忧升温导致新兴市场货币下跌。越南立即调降本币参考汇率，并将越南盾围绕中间价的上下浮动区间扩大至3%。俄罗斯卢布、印度卢比和墨西哥比索自8月10日以来分别下挫4.1%、1.9%和1.6%。中国的贸易对手们竞相允许本币贬值，削弱了人民币贬值带来的优势，可能降低人民币进一步下跌的动力。