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2013年宏观经济形势分析(四

※发布时间:2016-12-27 10:32:39   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  ()新兴金融形式风险增加。随着金融创新和金融国际化的发展,各种新的金融形式不断涌现,活跃了金融市场,满足了日益丰富和细化的金融需求。同时,对于一些非正规的金融形式,如果缺乏管理和引导,很有可能造成金融风险。年,我国的互联网金融更加活跃,网络贷款交易火爆,比特币市场受到疯狂炒作。

  .货币政策的执行重点

  ()实现货币信贷及社会融资规模合理增长。年,我国的央行系统将完善对信贷业务发展的指引,保持货币信贷及社会融资规模合理增长,改善和优化融资结构和信贷结构。在保持增量合理的同时,还要进一步盘活存量、优化增量,支持经济结构调整和转型升级。

  ()增强金融运行效率和服务实体经济能力。年,我国将提高金融运行效率,增强金融资源对实体经济的服务,增强金融领域对相关产业政策的配合效果。民生金融方面,继续支持就业、扶贫、助学等民生工程,配合国家区域经济发展政策。产业政策方面,严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,促进化解产能过剩矛盾;房地产调控方面,实施差别化住房信贷政策。行业管理方面,引导金融机构进一步改善服务。

  ()推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。具体而言:

  一是更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用,提高中央银行引导和调控市场利率的水平;

  二是更大程度发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡;

  三是支持人民币在跨境贸易和投资中的使用,拓宽人民币流出和回流渠道,推动人民币对其他货币直接交易市场发展;

  四是密切关注国际形势变化对资本流动的影响,加强对跨境资本的有效监控。

  ()防范金融风险。例如,关注银行理财、票据和同业业务的潜在风险;化解地方政府债务问题,改善地方政府的举债融资机制等。

  货币政策将重点监测跨领域、跨区域的金融风险传导,防范实体经济、非正规金融和金融体系之间相互传导风险。在危机管理和风险处置方面,将研究推进存款保险制度,采取综合措施维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

  【专题】

  影子银行

  中国的影子银行主要包括三类:一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构,包括新型网络金融公司、第三方理财机构等;二是不持有金融牌照,存在监管不足的信用中介机构,包括融资性担保公司、小额贷款公司等;三是机构持有金融牌照,但存在监管不足或规避监管的业务,包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

  第四节宏观经济展望与应对

  一、年宏观经济工作重点

  .经济改革方向

  ()坚持“公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度”“公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分,都是我国经济社会发展的重要基础”。表述中,非公有制经济与公有制经济一起列为社会主义市场经济的重要组成部分,表明十八届三中全会对民营经济发展的充分肯定。

  ()“允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。允许混合所有制经济实行企业员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体”。据此预期,未来可能会有更多的国有资本主导项目,允许非国有资本参股。

  ()推动国有企业完善现代企业制度,深化国有企业改革。包括准确界定不同国有企业功能,健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构,国有企业合理增加市场化选聘比例等。

  提出完善产权保护制度,采取多种措施支持非公有制经济健康发展。在今后的具体政策制定上,将有利于国有企业继续完善发展,并且为民营企业进入更广阔的领域扫清障碍。

  ()市场起决定性作用。十八届三中全会指出,经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。这是十八届三中全会决定提出的一个重大理论观点。

  这一提法将以往的市场在资源配置中的“基础性”作用改为“决定性”作用,是对市场作用提法的升级,意味着中国经济体制改革更加明确其市场化取向。

  对市场起决定作用的具体建议如下:

  第一,建立公平开放透明的市场规则;

  第二,完善主要由市场决定价格的机制;

  第三,建立城乡统一的建设用地市场;

  第四,完善金融市场体系;

  第五,深化科技体制改革。

  ()财税体制改革:完善税收制度。

  完善立法、明确事权、改革税制、稳定税负、透明预算、提高效率,建立现代财政制度,发挥中央和地方两个积极性。具体政策建议包括改进预算管理制度、完善税收制度、建立事权和支出责任相适应的制度。

  其中,税收制度改革的主要内容为:完善地方税体系,逐步提高直接税比重,推进增值税改革,调整消费税征收范围、环节、税率,逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制,加快房地产税立法并适时推进改革,加快资源税改革,推动环境保护费改税。

  .经济工作重点

  ()宏观经济总体政策

  继续积极的财政政策和稳健的货币政策。

  进一步完善调整财政支出结构,厉行节约,提高资金使用效率,完善结构性减税政策,扩大营改增试点行业。

  保持货币信贷及社会融资规模合理增长,改善和优化融资结构和信贷结构,提高直接融资比重,推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力。

  ()六大经济工作任务

  一是切实保障国家粮食安全。实施以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。

  二是大力调整产业结构。化解产能过剩,发展战略性新兴产业,推进传统产业优化升级,使企业真正成为创新主体;

  三是着力防控债务风险。加强源头规范,把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理,严格实施政府举债程序;

  四是积极促进区域协调发展。深入实施区域发展总体战略,完善并创新区域政策,重视跨区域、次区域规划;

  五是着力做好保障和改善民生工作。做好就业工作,努力解决好住房问题,加大环境治理和保护生态的工作力度;

  六是不断提高对外开放水平。保持传统出口优势,创造新的比较优势和竞争优势,扩大国内转方式调结构所需设备和技术等进口。营造稳定、透明、公平的投资环境,切实保护投资者的合法权益。

  二、年宏观经济展望

  .经济保持平稳较快发展的有利条件

  ()国际

  年,全球经济增长向好,将有利于我国外贸出口和经济的稳定增长。

  美、欧、日三大经济体整体形势好转,年,发达经济体经济增长势头有望得到延续,预计全年增长左右,比年提高个百分点。

  年,预计新兴经济体和发展中国家经济将增长左右,比年加快个百分点。

  ()国内

  十八届三中全会为未来年中国全面深化改革制定了时间表和路线图。这些改革措施将极大激发经济社会发展的动力和活力,有利于充分发挥市场的作用,调动企业尤其是民营经济的积极性,释放制度改革红利。

  中国仍处于重要战略机遇期,在经济发展上仍然大有可为,未来中国经济将朝着更加平衡和可持续的方向发展。

  年以来,相当一部分工业企业利润上升,增强了企业扩大投资、强化技改等生产经营活动的后劲。

  随着新型城镇化的逐步推进以及环保等产业的兴起,我国的投资需求仍会有很大空间。

  目前,中国宏观经济企稳已成定局,经济减速接近尾声,预计未来经济增速将处于至的中高速增长区间。

  宏观政策仍具备运用空间。当前,我国国家总体资产负债安全,财政赤字和政府债务余额均处于安全线内。银行基准利率和存款准备金率较高,有足够多调节流动性的手段和工具,我国宏观经济调控仍具有较大空间。

  企业预期和信心有所改善。年,我国企业的投资、生产活动正日渐活跃,经济景气程度正在提高。随着全面深化改革措施的逐步落实,我国企业特别是民营企业的发展将面临更多机遇,企业预期和信心将会更高,这将有利于我国经济的平稳较快发展。

  .经济保持平稳较快发展的不利因素

  ()外部经济环境严峻复杂

  一是世界经济复苏的力度仍不强劲;

  二是美联储退出量化宽松政策给全球经济带来新的风险;

  三是全球范围内贸易保护主义回潮。

  ()国内需求增速难以提高

  从需求结构来看,投资方面,预计年国内投资需求仍会比较平稳,但很难出现高速增长。消费方面,受经济预期以及中央“八项规定”遏制奢靡之风、公款吃喝以及浪费式消费的影响,年中国消费需求增速有所放缓,预计年消费需求难以大幅提高。

  ()出口增速回升基础不稳

  第一,发达国家经济复苏的程度有限且存在不确定性;

  第二,受年美国量化宽松政策退出引起的国际资本回流影响,年中国对金砖、东盟等新兴多元市场出口可能会出现阶段性增速下滑的局面;

  第三,目前我国的对外贸易顺差达到金融危机后的最高水平,人民币升值的压力将进一步增大,人民币汇率不断创汇改以来新高,将对我国的出口特别是加工贸易产生较大的不利影响。

  ()企业生产经营较为困难

  一是企业特别是小微企业融资难的问题没有得到根本解决。据银监会测算,我国银行贷款主要投放给大中型企业,大企业的贷款覆盖率为,中型企业为,小企业仅为,几乎没有微型企业。并且,小微企业的融资成本也远高于大中型企业;

  二是企业特别是小微企业生产经营困难依然突出。月份,小型企业制造业采购经理人指数为,已连续个月运行在的临界值之下;

  三是企业的产品销售存在困难。一方面,人民币实际有效汇率上升导致我国企业产品的竞争力相对下降。另一方面,企业产品在国内外面临的竞争异常激烈,很多企业存在库存积压、产能过剩的问题。

  三、对企业的影响和应对策略

  .对市场需求的影响及应对策略

  ()影响

  国际方面,一方面,企业的订单和信心有所恢复。年月,出口订单金额比上个月增长的企业占总体调查企业数的,自月份以来,首次恢复到以上,环比提高个百分点;另一方面,我国企业外部需求和出口的扩大还面临多重困难。

  国内方面,一方面,正常的收入增长机制尚未确立且分配不均,普通居民收入增加非常有限;消费预期不够稳定,医疗、教育、社会保障等制度尚不健全,老百姓不敢花钱;新的消费点尚未形成,普通居民不愿花钱。另一方面,部分行业和企业存在产能过剩、经营困难等问题,短期内难以扩大投资,造成投资增长不足。

  ()应对

  第一,企业应积极适应市场需求,改进技术、开发新产品,从根本上提高自身的竞争力;

  第二,发掘扩大内需的潜力;

  第三,积极开拓海外市场,扩大外部需求。

  .对企业成本的影响及应对策略

  ()影响

  第一,年全球大宗商品的价格可能会有回升,我国企业来自资源和原材料方面的成本压力可能会加大;

  第二,随着我国人口红利的逐步消失,要素成本持续上升;

  第三,中央和国家有关部门对环境问题高度重视并正在采取有力措施,企业环保成本上升。

  ()应对

  一是要通过技术改造升级来节约劳动力;

  二是通过提高现有劳动力的素质等方式消化劳动力成本的上升;

  三是通过期货市场套期保值等方式来锁定生产利润;

  四是从减量、再生、替代等方面思考出路,以达到降低成本费用和提高经济效益的效果;

  五是积极争取国家在环保和科技创新上的支持。

  .对企业融资的影响及应对策略

  ()影响

  第一,信贷和融资规模平稳增长;

  第二,资本市场发展可期,改革红利助力资本市场趋好;

  第三,国家对中小企业的融资扶持力度加大,但仍需完善。

  ()应对

  第一,培育和提升中小企业核心竞争力,开拓国内外市场,盘活企业资金;

  第二,积极寻求各种渠道进行融资;

  第三,提高中小企业自身素质,加强信用制度建设。提高企业内源融资能力能为外源融资创造更为有力的融资条件。

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