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工业增速仍有下行压力。最近几个月工业增速偏弱，显示出了经济下行压力。10月份高频发电煤耗同比增速下滑、制造业PMI回落，指向工业增速可能放缓。固定资产投资方面，整体上增速可能企稳；基建投资在专项债发行等推动下单月增速可能回升；地产投资可能由于出现土地购置费增速放缓而增速下滑。
地方专项债对新增社融贡献或不再明显。由于地方专项债发行在前几个月对社融接替效应较大，9月份央行把地方专项债纳入社融口径。9月份地方专项债发行量很大，使得新增社融很强。但10月份地方专项债发行明显回落，其对新增社融的贡献或不再明显。
CPI同比或企稳。农业部、商务部高频数据显示食品价格同比偏强；另外，还可能有房租、原油、汇率等因素的扰动；整体上看，CPI同比可能跟上月持平。PPI方面，高频水泥、煤炭等价格指向PPI环比仍不弱，预计PPI同比小幅回落至3.4%。
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报告中投资所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。
行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
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