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国信证券-宏观经济宏观周报:7月工业品领域的通胀预期扩散再次升温-210816

※发布时间:2022-3-22 11:42:21   ※发布作者:佚名   ※出自何处: 

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  7月CPI非食品中,旅游价格环比、机电产品价格环比明显高于季节性,这显示7月通胀预期从上中游原材料价格向其他领域的扩散再次升温,特别是和出口相关度较大的机电产品,其价格上涨明显加快。

  此外,从生活资料各分项价格环比与历史均值比较来看,仅食品类低于历史均值,衣着类、耐用消费品类均高于历史均值,一般日用品类基本持平历史均值。生活资料中的衣着梦见楼房倒塌类、耐用消费品类价格环比涨幅超越历史均值,亦反映出上中游原材料价格向中下游产品价格的传导再次升温。

  截止2021年8月13日,国信高频宏观扩散指数B为0,指数A录得1064。构建指标的七个分项中,水泥价格、环渤海动力煤价格、PTA产量较上周上升;废钢价格、南华工业品指数、乘用车厂家批发量同比较上周回落;无氧铜丝利润持平上周。本周总指数继续持平上周。

  7月下旬爆发本轮疫情以来,国信高频宏观扩散指数整体仍然较为稳定,并未出现回落,表明本轮疫情对整体工业品需求的影响或较小。

  (1)本周食品价格小幅下跌,非食品价格小幅上涨。2021年8月食品价格环比或略高于季节性水平,非食品环比或略低于季节性水平。预计8月CPI食品环比约为1.8%,CPI非食品环比约为0.1%,CPI整体环比约为0.4%,今年8月CPI同比或持平上月的1.0%。

  (2)从工业品高频价格数据来看,7月上、中、下旬流通领域生产资料价格均明显上涨,给8月带来较强的月内翘尾因素,预计2021年8月PPI环比仍维持正值,8月PPI同比或持平上月的9.0%。

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关键词:宏观经济领域
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