三力士(002224)、隆鑫通用(603766)、天奇股份(002009)、双环传动(002472)、应流股份(603308)、精锻科技(300258)、南风股份(300004)、北化股份(002246)、东富龙(300171)、康尼机电(603111)
2.上周市场回顾及策略观点
本周机械设备板块(801890)下跌3.61%,沪深300下跌3.19%,跑输指数0.42%。
1、市场不确定性加大,逢低逐步配置物流自动化和农业植保无人机行业。我们判断2016年物流自动化和农业植保无人机行业开始高速增长。物流自动化市场千亿级,人工成本高企+物流中心频繁超负载,倒逼智能物流加速渗透,重点关注【天奇股份】、【永利股份】、【山东威达】等;农业植保无人机受益于即将出台的中央1号文件和其经济性和高效性,重点关注:【隆鑫通用】、【德奥通航】、【新安股份】等
2、2016年投资:大周期向下,中长期布局高端制造,把握创新主题机会
1)中国要跨越目前的“中等收入陷阱”,对标日韩经验发展高端制造势在必行,中国高端制造仍值得中长期布局我们看好核电主题持续+订单叠加,持续超配,重点推荐【应流股份】、【南风股份】;看好中核科技、台海核电、通裕重工、海陆重工等;
标配智能制造,看好国家政策+市场双轮驱动,国产企业进口替代加速重点推荐【双环传动】、【天奇股份】、【永利股份】;看好华中数控、海得控制、东富龙、机器人;标配高铁,看好高铁出海+城轨普及维持版块高景气,看好康尼机电、鼎汉技术、永贵电气。
2)把握3大主题:量子通信、农用植保无人机、服务机器人
信息安全需求倒逼量子通信加快产业化,我国量子通信市场千亿级、产研世界领先,有望受益国家十三五重大科技项目支持拐点向上,预计“十三五”量子通信领域国家将投入几百亿资金。重点推荐【三力士】,看好四创电子、华工科技。
低渗透率的无人机农业植保方式有望成为我国未来植保主流,目前市场处拐点,看好未来“互联网+农业+无人机”服务一体化带来的千亿市场,重点推荐【隆鑫通用】;
我国服务机器人市场目前80亿,有望3年3倍,看好其人工智能、语音识别等核心技术,关注川大智胜、劲拓股份、康力电梯、博实股份、GQY视讯等;
3.推荐组合核心逻辑和最新信息
三力士:大比例增持、成立凤凰军民融合研究,量子通信和军工转型有望持续超预期。预计2015-17年EPS0.33/0.45/0.55元,对应PE为54/39/32X
隆鑫通用:看好公司农业植保无人机运营。预计2015-17年EPS0.9/1.05/1.25元,对应PE为19/16/13X。
天奇股份:汽车拆解和工业4.0优质标的。重组获正式批文,中长期看好汽车拆解+工业4.0,近日获得7950万元的大订单。预计2015-2017年摊薄EPS为0.40/0.60/0.80元,PE为40/26/20X。
双环传动:智能装备核心零部件国产化稀缺标的。12亿元定增过会,12月9日增发获得正式批文。RV减速器项目为国家863计划,DCT360项目与上汽变合作2017年明显增厚收入利润。预计2015-17年EPS为0.41/0.46/0.54元,对应PE为52/47/40X
应流股份:核一级泵阀铸件龙头,民参军优质标的,募投项目加码航空发动机,15亿元增发通过,与中物院合作开发的中子吸收材料是核废料处理关键材料,与核动力院合作开发金属保温材料通过验收。预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元,PE为82/43/41X
精锻科技:乘用车齿轮龙头,大众奥迪项目订单落地,业绩拐点到来。近期收购宁波诺依克100%股权,进军汽车电子控制。预计2015-17年的EPS为0.53/0.65/0.79元,对应PE为25/20/17X。
南风股份:核电风机70%市占率,核电业务拐点。与核动力院合作开发ACP100压力容器,未来重型金属3D打印技术应用广阔,子公司南风投资1.2亿元参与设立风电领域公司,子公司中兴装备签CAP1400项目大订单。12月10日民用核设备相关许可延续申请获批,与中广核核电运营公司签订合作协议,进军核电后市场。预计2015-17年EPS为0.21/0.23/0.36元、PE为83/76/48X
北化股份:停牌重组,拟收购化工及环保资产。董事长董秘副总经理辞职,人事变动大,步伐加快。预计2015-17年EPS为0.17/0.20/0.25元、PE为83/71/56X。
东富龙:携区共建重庆精准医疗创新创业平台,制药工业4.0+精准医疗加速转型,预计2015-2017年EPS为0.66/0.78/0.94元,对应PE为30/25/21X。
康尼机电:门系统行业龙头,看好铁后市场,十三五铁规划或超预期,看好高铁出口投资机会。预计2015-17年EPS0.61/0.85/1.03元,对应PE为34/25/20X
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